2025年第三季香港贸发局出口信心指数 全球贸易紧张局势缓和 出口商信心回升 出口增长预测上调 仍须保持审慎态度

2025年9月4日，香港贸易发展局（香港贸发局）公布2025年第三季香港贸发局出口信心指数。调查结果显示，由于近期全球贸易紧张局势缓和，本港出口商信心有所回升。

上调2025年整体出口增长预测

现状指数及预期指数是出口信心指数的两大组成部分，均反映出口商信心有所增强。现状指数是出口商于该调查季度中，评估当季业务表现所得的数字，该指数从上季的49.6上升至53.3。预期指数则揭示出口商对来季前景的展望，该指数从上季的49.0上升至54.3。

上述两项指数皆录得香港贸发局自2024年首季推出升级版出口信心指数以来的新高。究其原因，主要是业界普遍採取提前付运的策略，令销售及新订单受惠；以及贸易价值（或商品单价）在美国加徵关税后有所上升。

2025年首七个月，香港出口录得按年增长12.7%，主要与企业採取提前付运的策略有关。因此，香港贸发局相应上调2025年本港整体出口增长预测，从3%提高至7-9%。

关税与提前付运势将影响2026出口数字

然而，香港贸发局强调，贸易环境仍然充满变数，故此必须谨慎看待此项最新修订。

对于未来的不确定性，香港贸发局研究总监范婉儿表示：「今年首七个月的出口表现胜过预期，主要是受提前付运的贸易策略所带动，但是这些效应会在未来数月内逐渐消退。」

「自8月起，美国已向多个主要贸易伙伴徵收高关税，包括日本、韩国、欧盟，以及东盟的主要成员国等。此外，中美贸易谈判仍在进行，达成协议的限期已延至今年11月。」

「基于上述原因，我们应保持审慎，避免过分乐观。全球贸易体系日益碎片化，未来关税可能调升，供应链风险或会加剧，有机会导致2026年贸易活动急速放缓。」

不过，目前而言，现状市场分类指数显示，中国内地(62.4，升9.5点)及东盟(56.9，升3.5点)继续被视为当前表现最好的市场，而欧盟及日本等市场的表现亦有所提升。另外，预期市场分类指数亦反映出口商对不少市场前景感到乐观，包括中国内地(60.5，升7.9点)，东盟(60.5，升0.6点)、欧盟(55.0，升4.3点)和日本(54.7，升4.1点)。

总体而言，出口商仅对美国市场失去信心，其现状与预期市场数据皆明显低于40，显示业务处于严重收缩区间。

普遍预期利润率上升/保持稳定

行业方面，钟表业(54.9，升2.8点)、电子业(54.5，升5.6点)、服装业(51.2，升2.3点)及珠宝业(51.3，降0.3点)的现状指数均处于扩张区间。然而，玩具业(49.4，升6.3点)与生产设备/物料业(45.8，降4.6点)仍处于收缩区间。

各行业的预期指数呈现相似态势：电子业(56.0，升7.6点)、钟表业(53.8，升2.3点)、 服装业(51.9，升4.6点)及珠宝业(51.5，升1.5点)均稳定增长。玩具业(49.4，升5.8点)与生产设备/物料业(47.3，降3.8点)则预期业务继续收缩。

总结本季数据，香港贸发局高级经济师（环球市场研究团队）傅至乐表示：「从2025年第三季度数据可见，纵使贸易环境充满挑战，多数受访企业(64%)仍预期净利润率将会上升，或至少保持稳定。」

参考资料

• 香港贸发局经贸研究：http://research.hktdc.com/tc

• 2025年第三季贸发局出口信心指数：全球贸易紧张局势缓和  出口商信心回升[https://research.hktdc.com/tc/article/MjEwMDQzNTA1Nw]

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